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比分直播500:边际需求好转 豆粕底部支撑增强

时间:2019/10/26 15:30:20   作者:   来源:   阅读:28   评论:0
内容摘要: 9月初中米双方通话,贸易关系缓和,大连豆粕(3036, -10.00, -0.33%)应声下跌,将前期政策性升水悉数回吐,不过在十月谈判前中米再度恶化,展望后市,南北美大豆(3383, -15.00, -0.44%)播种、生长天气行情将至,能繁母猪存栏及生猪存栏边际好...
     9月初中米双方通话,贸易关系缓和,大连豆粕(3036, -10.00, -0.33%)应声下跌,将前期政策性升水悉数回吐,不过在十月谈判前中米再度恶化,展望后市,南北美大豆(3383, -15.00, -0.44%)播种、生长天气行情将至,能繁母猪存栏及生猪存栏边际好转的可能性增加,下半年的饲料消费可能会好于上半年,饲料消费同比下滑幅度会放缓。北方地区生猪养殖主要是东北已经开始复产,随着疫情的相对稳定、养殖利润的提高、防疫经验的分享及政策的大力扶持,养殖端通过压栏增重和肥转母的方式开始增加猪肉的供应,因此中国生猪对豆粕的边际需求有望好转,加之目前沿海地区豆粕库存低于同期,近期豆粕期货有望筑底反弹。

  一、美豆减产风险再现

  9月中米和谈期间,中方开始购买美西豆,中国在谈判前采购了约350万吨美豆,国庆节期间买入91.4万吨大豆,美豆基本面最大的利空消散,市场目光聚焦到美豆的实际供需上。最新的USDA作物生长报告看,截止10月7日美豆优良率为53%,去年同期为68%,五年均值为67%;美豆的收割进度为14%,去年同期为32%,五年均值为34%。目前来看今年美豆生长情况较差,且由于种植时间偏晚,导致今年美豆收获进度同比大幅落后,气象预报显示未来中西部将出现低温,部分地区迎来暴风雪,市场担忧新作单产,尤其是春季晚播大豆的单产。作物观察团队的实地巡查显示,上周美国大平原北部地区和中西部北部地区的潮湿的天气令当地大豆等作物收割几乎未有进展。同时东部地区的大豆产出结果显示各地良莠不齐,而在伊利诺依州大豆产出结果非常令人失望。市场平均预估10月供需报告将下调单产至47.1蒲/英亩,期末库存降至5.1亿蒲。

  二、大豆及豆粕库存低于同期

  受中米贸易战影响,2019年美豆进口量大幅减少,根据海关总署公布的数据显示,2019年1-8月累计进口5639万吨,同比减9%。预计9月为820万吨,10月为800万吨,11月为790万吨,12月为680万吨。国庆期间油厂大豆到港量较小,导致本周油厂进口大豆库存继续减少,截止10月4日国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量381.08万吨,较上周的409.74万吨减少28.66万吨,降幅6.99%,较去年同期735.4万吨减少48.18%。

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